Рисковать, и рисковать как можно больше

Ричард Фалд (Дик Фулд), последний глава Lehman Brothers

Вступление

Минутку сэр, соединяю, - услышал Джон Уокер голос оператора. И почти сразу: - Прошу прощения, мистер Уокер. Президент не может сейчас подойти к телефону.

Последний телефонный звонок с призывом о помощи банку Lehman Brothers в последний день перед объявлением о его банкротстве – воскресенье 14 сентября 2008 года.

Начало большого пути. Бавария, хлопок и Алабама

В 1844 году на американский берег сошел молодой человек по имени Генрих, Генрих Леман. Выходец из еврейской семьи, обосновавшейся в немецком городке Вюрцбург в Баварии. Генриху всего 21 год и он полон амбиций и планов, которые непременно должны осуществиться в стране Великих возможностей – в Соединенных Штатах. А еще у Генриха есть два младших брата, Эммануэль и Майер. Он обязан «завоевать место под солнцем» не только для себя, но и для них.

Переговорщики Леман в здании ФРС на Либерти-стрит все еще пытались добиться государственной поддержки, но министр финансов Полсон уже принял решение – он не будет помогать Lehman Brothers. Единственно, что смущало человека, который «сперва стреляет, а потом задает вопросы» - это то, насколько серьезным может быть резонанс от крушения банка братьев Леманов.

К вечеру субботы о гибели Lehman Brothers стали говорить уже в прессе. Телекомпания CNBC взяла под прицел главный вход в офис банка. Вскоре оттуда стали появляться первые служащие с коробками и сумками, наполненными личным скарбом.

14 сентября, воскресенье. Barclays продолжает торговаться не только за ликвидные активы, отметая «ипотечный мусор», но и требуя гарантий по обязательствам Леман от Правительства США. Но тут уже не уступал Хэнк Полсон.

В 20.00 Представители Lehman Brothers вернулись из офиса ФРС. Ничего. Денег для открытия операционного дня в понедельник нет. Барт Макдейл сообщил, что банку предписано начинать процедуру банкротства.

Но до 15-го числа еще несколько часов. Еще есть время. Предпринимаются две самые последние попытки спасти бизнес братьев Леманов. Юрисконсульт Том Рассо звонит - руководителю Федерального резервного банка Нью-Йорка Тимоти Гайтнеру. К телефону подходит его заместитель. Тимоти нет, и никто не знает, где он.

Член Правления Lehman Brothers инвестбанкир Джон Уокер IV – последняя карта умирающего банка. Прапрадед Джона Уокера был и прапрадедом Джорджа Буша младшего, 43-го Президента США. При одной мысли о звонке в Белый Дом, Джон Уокер покрывается холодным потом. Он пересекает комнату с говорящим по телефону Диком Фулдом, заходит в библиотеку и просит соединить его с Президентом Соединенных Штатов. Происходит короткий разговор с оператором, описанный во вступлении к статье.

Все… Больше звонить некому.

15 сентября, понедельник. 02.00. С электронного ящика банка Леманов в суд уходит заявление с просьбой о признании Lehman Brothers несостоятельным (банкротом).

Крупнейшее банкротство в истории состоялось. Общая сумма обязательств материнской компании, признанной несостоятельной, составила $613 млрд.

Такая разношерстная палитра фактов о банке Леманов подчеркивает глобальный, транснациональный характер этой структуры в мире инвестиционного бизнеса до 2008 года и даже после него.

Алан Гринспен, возглавлявший ФРС США до 2006 года, отметил, что события, подобные банкротству Lehman Brothers происходят раз в столетие.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

158 лет успеха компании, которая прошла не один финансовый кризис, закончились 15 сентября 2008 года, когда Lehman Brothers рухнул, вызвав бурю на мировых финансовых рынках, и ускорил то, что позднее назвали Великой рецессией.

Банкротство и крах

Закат банка Lehman Brothers был стремительным. Фактически он был обусловлен двумя причинами. Во-первых, Леманы очень много своих средств вложили в ипотечные ценные бумаги, которые стали главной причиной финансового кризиса в США. Во-вторых, правительство фактически отказало в финансовой поддержке банку, хотя рискованные ипотечные ЦБ покупали многие компании. В том числе и AIG, на спасение которой ФРС потратила $123 млрд.

О проблемах Lehman Brothers было известно примерно за полгода до его банкротства. Уже летом 2007 года брокеры на Уолл-Стрит стали поговаривать, что Lehman Brothers подделывают отчетность и уменьшают масштабы убытков от операций с печально известными теперь ипотечными облигациями. Слухи о неприятностях у банка подтвердились ещё и после того, как другой гигант инвестиционного банкинга Bear Stearns был поглощен своим конкурентом JP Morgan. Именно тогда аналитики поместили Lehman Brothers в группу риска, потому что этот банк наиболее активно работал с бумагами американской ипотечной отрасли и облигациями взаимного долга.

Брокеры банка Lehman Brothers играли с рулеткой - они начали выпускать небиржевые, а другими словами произвольные срочные договоры, предлагая всем желающим купить у них будущие проценты по ипотечным облигациям. Как правило, по этим облигациям проценты рассчитывают по ставке LIBOR плюс риск заемщика. В зависимости от изменения LIBOR окончательная ставка может меняться. Так как эти срочные контракты нигде не нужно регистрировать, то их можно выпускать много, очень много. Именно это и сделали брокеры Lehman Brothers. Вначале были распроданы все будущие проценты по всем ипотечным ценным бумагам, которыми владел банк. Затем брокеры начали продавать «воздух» - они заключали срочные контракты на будущие проценты по ипотечным ценным бумагам, которыми на самом деле не владели.

Расчет был очень прост. Если на момент исполнения срочного контракта нужно будет выплачивать проценты, то потом можно будет купить эти ипотечные ценные бумаги и тем самым выполнить контракт. Хитрость этой операции заключалась в том, что продавая такие срочные контракты, брокеры банка Lehman Brothers получали доход, не вкладывая денег в покупку ипотечных облигаций. Пока ипотечный рынок был на подъеме, проблем не было. За счет продажи новых срочных контрактов можно было покрыть выплаты по прежним. Но как только рынок начал падать и владельцы этих контрактов предъявили свои требования, оказалось, что у банка Lehman Brothers нет таких денег, и тем более ценных бумаг, чтобы выполнить свои обязательства.

9 июня 2008 г. Lehman Brothers официально объявил о планах проведения дополнительной эмиссии акций на $5 млрд с целью привлечь новых акционеров. Однако накануне размещения акций рейтинговое агентство Standard & Poors снизило рейтинги банка. Уже через несколько дней банк опубликовал отчетность, увидев которую, многие инвесторы были шокированы. Они начали поспешно распродавать акции Lehman Brothers, что и привело к обвалу. Lehman Brothers выставил на продажу свои активы суммарной стоимостью около $40 млрд. В них входили не только ценные бумаги, но и недвижимость банка и компания по управлению активами Neuberger Berman. Однако и это не помогло - большинство ценных бумаг оказались никому не нужным мусором.

Долги компании составили $613 млрд (плюс 155 млрд долларов долгов по облигациям), и крах компании, стал крупнейшим за всю истории экономики США и вызвал финансовый кризис во всем мире. Банкротство Lehman Brothers произвело эффект разорвавшейся бомбы. Индекс Dow Jones за один день провалился более чем на 500 пунктов - самое сильное падение после атак 11 сентября 2001 года.

Показательная порка

Если 12 сентября рыночная капитализация Lehman Brothers упала до $2,5 млрд, то к 16 сентября его оценивали менее чем в $250 млн. И действительно, было чему испугаться. Впервые с 1994 года Lehman Brothers объявил об убытках - они составили $2,8 млрд только за первое полугодие 2008 года. Практически сразу после этого подали в отставку два топ-менеджера банка Lehman Brothers - вице-президент по финансам Эрин Каллан и вице-президент по оперативным вопросам Джозеф Грегори. В день объявления об отставке этих менеджеров, акции Lehman Brothers продолжили падение, потеряв 6,4%. Всего с января по июнь 2008 г. банк подешевел на 64%. При этом представители банка уверяли, что серьезных проблем нет и что ситуация скоро изменится к лучшему. Но лучше не стало. В ночь на понедельник 15 сентября 2008 года Lehman Brothers обратился в суд с заявлением о банкротстве и просьбой, о защите от кредиторов.

Испытывая финансовые проблемы, руководство банка Lehman Brothers начало переговоры с американскими властями с предложением национализировать банк, чтобы спасти его от разорения. Однако ни ФРС, ни Госказначейство США не захотели спасать банк, как накануне это было сделано с ипотечными брокерами Fannie Мае и Freddie Mac. Тем самым чиновники решили проучить топ менеджеров, которые надеялись, что любые свои ошибки смогут исправить за счет государственной поддержки. Без работы остались 50 тысяч человек. Разорение столпа Уолл-стрит должно было научить остальных управленцев ответственности за свои бизнес-решения. Многие агентства и газеты цитировали слова тогдашнего министра финансов США Генри Полсона: «Для формирования дисциплины на рынке и эффективного сдерживания рисков мы должны позволить финансовым компаниям разоряться».

Скорее всего, руководители банка Lehman Brothers догадывались о том, что их ждет публичная порка, поэтому на всякий случай и пытались продать банк Lehman Brothers не только американским властям, но и иностранным инвесторам. Так, например, президент Lehman Brothers Ричард Фалд проводил переговоры о продаже акций с Korea Development Bank - государственным банком Южной Кореи. Корейцев банк, несущий огромные убытки, не заинтересовал. Тогда Фалд обратился с предложением в английский банк Barclays, а потом и в японский Nomura. На тот момент убытки Lehman Brothers превышали уже $6 млрд. Тем временем «The Wall Street Journal» опубликовал материал, в котором со ссылкой на источники сообщалось, что потенциальные покупатели отказались от Леманов, когда чиновники ФРС дали понять, что не будут помогать банку.

Большая распродажа

На международном аукционе, состоявшемся 16 сентября 2008 года, была определена средняя цена выкупа долгов LBHI, 20 сентября того же года в суде был одобрен план продажи основных бизнес-активов холдинга. После банкротства самые привлекательные активы Lehman Brothers были очень быстро распроданы. Уже через пять дней британский Barclays за 1,35 млрд долларов приобрел американское подразделение Lehman Brothers (включая штаб-квартиру банка в Манхэттене, которая оценивается в 900 млн долларов). 22 сентября 2008 года японский банк Nomura Holdings согласился приобрести подразделения американского банка в Азии, Европе и на Ближнем Востоке за номинальные два доллара (в 2007 году неамериканские подразделения Lehman Brothers обеспечили половину его доходов).

Обанкротившийся инвестиционный банк Lehman Brothers Holdings Inc. выплатил за услуги адвокатов и советников $588,4 млн. в течение 15 месяцев после начала процесса банкротства. Процедура банкротства Lehman Brothers проводилась в 16 странах одновременно, от Японии до Каймановых островов. Lehman Brothers пришлось урегулировать долги между разными юрисдикциями. Например, памятен скандал, случившийся в тот год в Лондоне, когда стало известно, что более 50 млрд долларов, которые были переведены из лондонского подразделения в Нью-Йорк в конце последнего рабочего дня, так и не вернулись на берега Темзы. Крах американского Lehman Brothers в 2008 году обогатил адвокатские и бухгалтерские компании, занимавшиеся делами о банкротстве банка на $3 млрд. В Нью-Йорке Lehman Brothers Holdings заплатил за услуги юристов и консультантов из США и Великобритании более $2 млрд.

В 2012 году банк Lehman Brothers Holdings Inc завершил процедуру банкротства беспрецедентной стоимостью $639 млрд и 17 апреля начал выплачивать долги кредиторам.

С тех пор компания начала распродавать активы, оспаривать иски и урегулировать споры с аффилированными структурами и контрагентами. Компания заявила, что продолжит ликвидировать свои активы под руководством нового совета директоров. Логотип знаменитого инвестиционного банка был продан на аукционе Christie’s International в Лондоне, состоявшегося 29 сентября 2010 года, за 9 тыс. 375 фунтов (14 тыс. 915 долл.). На имуществе разорившейся финансовой организации, включая книги, произведения искусства, украшавшие ее офис, и т.д. стремились хорошо заработать.

Мировой хаос

Творилось что-то невероятное. Уже 16 сентября 2008 года на пороге банкротства вследствие коллапса Lehman Brothers оказалась американская страховая компания AIG, на фактическую национализацию которой правительство США потратило 180 млрд долларов. 18 сентября в Британии банк Lloyds был вынужден согласиться на слияние с проблемным HBOS. А 12 октября новый банк The Lloyds Group и одновременно с ним Royal Bank of Scotland были национализированы. В октябре 2008 года министерство финансов США направило 700 млрд долларов на поддержку банковской системы и автомобильной отрасли. А весной 2009 года новая администрация Барака Обамы выделила 787 млрд долларов на стимулирование экономики, ушедшей в резкое пике после банкротства Lehman Brothers. Благодаря активному вмешательству монетарных властей США, Европы и Японии последствия банкротства Lehman Brothers удалось компенсировать.

Среди специалистов до сих пор нет единого мнения о том, насколько оправданным было решение американских властей позволить банку обанкротиться. Одни критикуют это решение за чрезмерный стресс для мировой финансовой системы и экономики. Другие отмечают, что в рыночных условиях нежизнеспособный банк должен был провалиться, уступив место более эффективным операторам. Так, британский HSBC уже занял освободившуюся после банкротства Lehman Brothers позицию третьего (после Goldman Sachs и Credit Suisse) ведущего мирового брокера, обеспечивающего финансирование хедж-фондам. Большинство, однако, сходится в другом: 15 сентября этот американский банк спасать было уже поздно.

С первой частью истории успеха и банкротства компании Lehman Brothers можете ознакомиться в материале - История краха Lehman Brothers: 158 лет успеха, которые ввергли мир в кризис 2008 года (Часть первая)

Хороший смартфон может быть дешевым: феноменальная история успеха Xiaomi

Ритейл по-французски: невероятная история успеха торговой сети AUCHAN

Tesla Motors: непростая история успеха «убийцы» бензиновых двигателей

Как китайский таксист-недоучка заработал $1,46 млрд и стал крупнейшим арт-магнатом страны

Industry Investment services Fate Chapter 11 bankruptcy Founded 1850, Montgomery, Alabama, US … Wikipedia

Lehman Brothers - Inc. Rechtsform Incorporated ISIN US5249081002 Gründung … Deutsch Wikipedia

Lehman Brothers - Tipo Privada Fundación Montgomery, Alabama, Estados Unidos (1 … Wikipedia Español

Lehman brothers - Logo de Lehman Brothers Création Montgomery, Alabama (1850) Dates clés 2008 … Wikipédia en Français

Lehman Brothers - (Леман Бразерс) Банк Lehman Brothers, история банка, деятельность банка Информация о банке Lehman Brothers, история банка, деятельность банка Содержание Содержание 1. общие ведомости 2. История 3. Головокружение от успехов Lehman Brothers 4.… … Энциклопедия инвестора

Lehman Brothers - 35° 39′ 37″ N 139° 43′ 44″ E / 35.6604, 139.729 … Wikipédia en Français

Lehman Brothers - A firm that was once considered one of the major players in the global banking and financial services industries, but declared bankruptcy on September 15, 2008, after a catastrophic collapse caused by a mix of subprime mortgage exposure as well… … Investment dictionary

Lehman Brothers - U.S. financial services firm; formally Lehman Brothers Holdings Inc … Bryson’s dictionary for writers and editors

Lehman Brothers Building - Localisation Localisation Manhattan, New York Coordonnées … Wikipédia en Français

Lehman Brothers Centre for Women in Business - The Lehman Brothers Centre for Women in Business is based at London Business School and is a joint partnership between London Business School and Lehman Brothers, the investment bank. London Business School s vision is to be the pre eminent… … Wikipedia

Книги

• The Crisis of Crowding. Quant Copycats, Ugly Models, and the New Crash Normal , Ludwig Chincarini B.. A rare analytical look at the financial crisis using simple analysis The economic crisis that began in 2008 revealed the numerous problems in our financial system, from the way mortgage loans… электронная книга
• Fooling Some of the People All of the Time, A Long Short (and Now Complete) Story, Updated with New Epilogue , David Einhorn. A revealing look at Wall Street, the financial media, and financial regulators by David Einhorn, the President of Greenlight Capital Could 2008"s credit crisis have been minimized or even…

Lehman Brothers Holdings, Inc. — американский инвестиционный банк, ранее один из ведущих в мире финансовых конгломератов. Основан в 1850 году, в Монтгомери (Алабама), выходцами из Римпара (Бавария) — братьями еврейского происхождения: Генри, Эммануэлем и Мейером Леманами. Штаб-квартира — в Нью-Йорке. Обанкротился в 2008 году.

Братья Леманы не собирались становиться банкирами. Но вошли в историю именно как основатели Lehman Brothers, одного из крупнейших инвестиционных банков США, банкротство, которого ознаменовало начало нового мирового финансового кризиса.

А начиналось все в далеком 1844 году с простой бакалейной лавки. Генри Леман, первым из братьев переселившийся из Германии в США, основал компанию H. Lehman и открыл магазин по торговле продуктами в маленьком провинциальном городишке Монтгомери в штате Алабама.

В 1847 году, после прибытия его брата Эмануэля Лемана, фирма сменила название на H. Lehman and Bro. С приходом своего младшего брата Майера Лемана в 1850 году фирма снова изменила свое название и стала Lehman Brothers.

Торговля развивалась хорошо, но одно обстоятельство заставило братьев изменить род деятельности. В те далекие времена бумажные деньги были далеко не единственным и не главным средством платежа. Часто покупатели предлагали, выражаясь современной терминологией, бартер. Товары в магазине Леманов нередко приобретались в обмен на хлопок или другие сельхозпродукты. Ведь главными клиентами были местные фермеры. Генри Леман не отказывал своим клиентам в бартере, чтобы не терять покупателей. Но в итоге он стал перед новой проблемой — как правильно оценить многочисленные товары, поступившие в качестве платы, и не потерять на их перепродаже или дальнейшем обмене. Так и появилась идея создания товарной биржи.

Возможно, семейный бизнес братьев так и остался бы региональным, если бы не Гражданская война в США между Севером и Югом. Весь основной бизнес Lehman Brothers был сосредоточен на сельскохозяйственном Юге, который больше всего пострадал от войны. Поэтому по окончании военных действий Леманы решили попробовать заработать на своем умении торговать хлопком, но уже на Севере.

В 1858 году компания Lehman Brothers открыла офис в Нью-Йорке. Этот город уже тогда был торговой столицей США. Деловые связи на денежном Севере и голодном Юге помогли в 1867 году предприимчивым немецким эмигрантам стать организаторами выпуска облигаций штата Алабама. Это был один из первых в истории США случаев публичного привлечения денег для развития целого региона.

С этого момента, по сути, и появилось некое подобие инвестиционного банка Lehman Brothers. Настоящим инвестбанком, зарабатывающем баснословные прибыли на торговле ценными бумагами, он стал намного позже. А пока компания в основном выполняла функции товарной биржи, продавая и покупая хлопок и другие товары сельскохозяйственного производства.

В 1860-1880-е годы США переживали бум строительства железных дорог. Именно возможность быстрых перемещений людей и грузов по огромной стране помогла США за довольно короткий срок превратиться из аграрной державы в индустриальное государство. Чтобы финансировать строительство дорог, компании одалживали деньги посредством выпуска облигаций. Компания Lehman Brothers увидела, что многие брокеры в Нью-Йорке хорошо зарабатывают на продаже долговых ценных бумаг. Это стало для Lehman Brothers главным аргументом вступить в Нью-Йоркскую фондовую биржу и стать активными торговцами ценными бумагами, а не ограничиваться работой только на товарных рынках.

С 1906 году компанией стал руководить Филипп Леман, сын Эммануэля Лемана. При нем она начала тесно сотрудничать с Генри Голдманом, одним из основателей банка Goldman Sachs. Было организовано множество выпусков ценных бумаг для крупнейших в те времена фирм, занимающихся торговлей товарами широкого потребления или, как говорят сейчас, розницей — Sears, F.W.Woolworth Inc., May Department Stores и т.д. В начале 1920-х годов в компании своего отца Филиппа начал работать Роберт Леман. Он возглавлял Lehman Brothers с 1925 года и до своей смерти в 1969 году. При нем компания пережила наибольший расцвет своей деятельности.

Уже в это время компания Lehman Brothers занималась не только организацией выпусков ценных бумаг и торговлей на бирже, но и была консультантом по крупным сделкам. К примеру, именно компания Lehman Brothers выступила консультантом при слиянии двух крупнейших компаний, владеющих цирками в США, — Keith-Albee и Orpheum Theatres. Новый холдинг объединил более 700 цирков страны с общим количеством мест для зрителей, превышающим 1,5 млн. Кроме того, еще в те времена менеджеры Lehman Brothers сумели понять, что бизнес развлечений — это золотая жила, которая вскоре будет приносить миллиардные прибыли. В частности, банк Lehman Brothers оказывал поддержку кинематографическим компаниям, организовал финансирование таких, тогда еще малоизвестных фирм, как Paramount Pictures и 20th Century Fox, а также нескольких компаний по разработке нефтяных месторождений и строительству нефтепроводов. Отчасти вера менеджеров Lehman Brothers в то, что именно эти отрасли принесут прибыли в будущем, и стала основой могущества банка Lehman Brothers.

Неизвестно, смог бы руководитель банка Lehman Brothers Роберт Леман достичь таких успехов, если бы не его дядя — Герберт Генри Леман. Он начал работать в банке в 1908 году, намного раньше Роберта, но потом ушел в политику. В конце 1920-х годов он стал близким соратником Франклина Рузвельта, будущего президента США, который единственный из всех президентов страны занимал этот пост три срока подряд. Герберт Леман баллотировался на пост мэра Нью-Йорка, но сначала в 1928 году проиграл выборы. В 1932 году, когда Франклин Рузвельт стал президентом, Герберт Леман на волне его популярности все же был избран мэром Нью-Йорка. Ведь все знали, что он соратник президента.

Даже в нынешнее время директор банка, дядя которого работает мэром огромнейшего города, может не беспокоиться о судьбе своего бизнеса. Уже тем более не нужно было особо уговаривать клиентов и Роберту Леману — его дядя не просто был мэром Нью-Йорка, его трижды избирали на этот пост. Более того, Герберт Леман оставался активным политиком и в старости—в 1949 году, когда ему исполнился 71 год, он был избран членом Сената и оставался им до 1957 года. Любопытно, что в 1942 г., когда Герберт покидал пост мэра, профицит бюджета Нью-Йорка составлял 80 миллионов долларов, тогда как в 1933 году, когда он был впервые избран на эту должность, дефицит превышал 100 миллионов. В Нью-Йорке даже существует Lehman College, названный в честь Генри Лемана.

В 1950-1960-е годы топ-менеджмеров банка Lehman Brothers все воспринимали как одних из самых влиятельных банкиров в США. Кроме того, благодаря связям в высших эшелонах власти в 1960-е годы Lehman Brothers стал официальным дилером облигаций Государственного казначейства США. Огромный интерес среди инвесторов к этим бумагам позволил Lehman Brothers получать доходы, достаточные для того, чтобы из американского банка стать международной финансовой организацией, офисы которой появились во многих странах Европы и Азии.

Долгое время бизнес Леманов независимо от направления деятельности оставался исключительно семейным. Совладельцами компании были только ближайшие родственники и члены семьи. Но это не могло продолжаться вечно.

Потеря поддержки на уровне президента страны и других высших должностных лиц вынудили семью Леманов искать новых партнеров по бизнесу. В итоге в 1984 году контрольный пакет акций Lehman Brothers был продан компании American Express.

Тем не менее 1990-е годы и начало 2000-х годов — это время расцвета банка. Он получал миллиардные прибыли, и никто из топ-менеджеров Lehman Brothers особо не беспокоился относительно надежности своих инвестиций в ипотечные облигации и масштабности сделок по секьюритизации активов. Чего беспокоиться, если с 2004 по 2007 годы банк Lehman Brothers постоянно признавали первым торговцем на Лондонской фондовой бирже по объему торгов, а в 2007 году Lehman Brothers выступил консультантом по самой крупной в последние годы сделке — продаже голландского банка ABN Amro за фантастическую сумму — 98 миллиардов долларов. Кто мог подумать, что через год сами консультанты не будут стоить и 1% этой суммы.

Закат банка Lehman Brothers был стремительным. Фактически он был обусловлен двумя причинами. Во-первых, Lehman Brothers очень много своих средств вложил в ипотечные ценные бумаги, которые стали главной причиной финансового кризиса в США. Во-вторых, правительство фактически отказало в финансовой поддержке банку, хотя рискованные ипотечные ценные бумаги покупали многие компании. В том числе и AIG, на спасение которой ФРС потратила 123 миллиарда долларов.

Чистая прибыль инвестбанка в 2006 году выросла на 22,9%, до $4 млрд. Для сравнения: в 2005 году этот показатель составил 3,26 миллиарда. В том же 2006 году доходы банка увеличились на 20,2% - с 14,63 миллиарда до 17,58 миллиарда долларов. Более того, эти данные по прибыли и доходам превысили самые смелые прогнозы аналитиков.

Но уже летом 2007 года брокеры на Уолл-Стрит стали поговаривать, что в Lehman Brothers подделывают отчетность и уменьшают масштабы убытков от операций с печально известными теперь ипотечными облигациями.

9 июня 2008 году банк Lehman Brothers официально объявил о планах проведения дополнительной эмиссии акций на 5 миллиардов долларов с целью привлечь новых акционеров. Однако накануне размещения акций рейтинговое агентство Standard & Poors снизило рейтинги банка. Уже через несколько дней банк опубликовал отчетность, увидев которую многие инвесторы были шокированы. Они начали поспешно распродавать акции Lehman Brothers.

Если 12 сентября рыночная капитализация Lehman Brothers упала до 2,5 миллиардов долларов, то к 16 сентября его оценивали менее чем в 250 миллионов.

Впервые с 1994 года Lehman Brothers объявил об убытках — они составили 2,8 миллиарда долларов только за первое полугодие 2008 года. Практически сразу после этого подали в отставку два топ-менеджера банка Lehman Brothers — вице-президент по финансам Эрин Каллан и вице-президент по оперативным вопросам Джозеф Грегори. В день объявления об отставке этих менеджеров акции Lehman Brothers продолжили падение, потеряв 6,4%. Всего с января по июнь 2008 года банк подешевел на 64%. При этом представители банка уверяли, что серьезных проблем нет и что ситуация скоро изменится к лучшему. Но лучше не стало.

25 августа 2008 года Lehman Brothers выставил на продажу свои активы суммарной стоимостью около 40 миллиардов долларов. В них входили не только ценные бумаги, но и недвижимость банка и компания по управлению активами Neuberger Berman. Однако и это не помогло — большинство ценных бумаг оказались никому не нужным мусором.

Испытывая финансовые проблемы, руководство банка Lehman Brothers начало переговоры с американскими властями с предложением национализировать банк, чтобы спасти его от разорения. Однако ни ФРС, ни Госказначейство США не захотели спасать банк, как это накануне было проделано с ипотечными брокерами Fannie Мае и Freddie Mac. Таким образом, американские чиновники решили проучить топ-менеджеров, которые надеялись, что любые свои ошибки смогут исправить за счет государственной поддержки. Разорение должно было заставить остальных работать более ответственно. Многие агентства и газеты цитировали слова министра финансов США Генри Полсона: «Для формирования дисциплины на рынке и эффективного сдерживания рисков мы должны позволить финансовым компаниям разоряться. Набор наших инструментов сейчас ограничен».

Скорее всего, руководители банка Lehman Brothers догадывались о том, что их ждет публичная порка, поэтому на всякий случай и пытались продать банк Lehman Brothers не только американским властям, но и иностранным инвесторам. Так, например, президент Lehman Brothers Ричард Фалд проводил переговоры о продаже акций с Korea Development Bank — государственным банком Южной Кореи. Корейцев банк, несущий огромные убытки, не заинтересовал. Тогда Фалд обратился с предложением в английский банк Barclays, а потом и в японский Nomura. На тот момент убытки Lehman Brothers превышали уже 6 миллиардов долларов.

Нередко банкротство Lehman Brothers рассматривается как отправная точка мирового финансового кризиса конца 2000-х годов, ознаменовавшая его переход в острую фазу.

В конце сентября на киноэкраны выходит фильм Margin Call (в российском прокате - «Предел риска») о мировом экономическом кризисе 2008 года и крахе инвестиционного банка Lehman Brothers.

Фильм состоит из восьми новелл: восемь сотрудников Lehman Brothers пытаются выжить в нарастающем урагане. Премьера в России назначена на 29 сентября.

Информация от прокатчика:

Сентябрь 2008 года. Мировой экономический кризис уже начался, но Америка еще не знает, какая катастрофа ждет впереди, и только группа топ-менеджеров на Уолл-Стрит ищет рецепт спасения. Это были самые страшные 24 часа в их жизни.

Сотрудник одного из крупнейших инвестиционных банков Lehman Brothers с помощью новейшей программы рыночного анализа получает ошеломляющий прогноз — акции упадут, рынок рухнет, банк потеряет все. Утром следующего дня он попадает под сокращение и перед уходом передает флэшку с опасной информацией своему бывшему помощнику. К вечеру лучшие аналитики банка, проверив эти вычисления, осознали ужасную перспективу: крах неминуем. Теперь они стоят перед выбором: начать срочный сброс акций, что оставит и крупных акционеров во всем мире, и миллионы рядовых инвесторов ни с чем — или ждать развития событий, что чревато потерей вообще всего. Решать нужно здесь и сейчас. На кону — огромные деньги и будущее каждого. В эту ночь у риска нет предела.

Жанр: Триллер

Режиссер: Дж.С.Шандор

В ролях: Кевин Спейси, Пол Беттани, Стэнли Туччи, Деми Мур, Саймон Бейкер, Джереми Айронс, Мэри МакДоннелл, Пенн Бэджли, Захари Куинто